9位投资者的成功逻辑

        '''本杰明·格雷厄姆 （Benjamin Graham），美国（1894-1976）， 价值投资之父'''rnrn 第一位向普通投资者强调财务分析在股票投资中的作用的投资大师。巴菲特的老师。毕业于哥伦比亚大学。在1929年到1956年这一段大萧条加上频繁的战争 的岁月里，

本杰明·格雷厄姆 （Benjamin Graham ），美国（1894-1976）， 价值投资 之父

    第一位向普通投资者 强调财务分析 在股票投资 中的作用的投资 大师。巴菲特 的老师。毕业于哥伦比亚大学 。在1929年到1956年这一段大萧条 加上频繁的战争的岁月里，格雷厄姆 管理 的投资竟然还取得了年平均17%的回报。格雷厄姆一纽曼公司 在格雷厄姆正确的投资策略 下，其投资报酬率 每年都维持在30％以上，远远高于同期道·琼斯工业指数 的上涨速 度。

箴言：“作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则。”

   一般人认为在股市 中利润 与风险 始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并无 直接联系。

   投资应是价值 回归或者价值发现的过程，就是通过财务分析 ，找出被低估 的股票 买入，然后耐心等待该股票的价值被越来越多的投资者发现、认同，等到股票价格 回归到其应有的价值时，投资者就可以抛售获利了。安德烈·

科斯托兰尼 （Andre Kostolany ），德国（1906年—1999年），德国股神

   生于布达佩斯，犹太人。早年学习哲学和艺术史，后父亲送他到巴黎学投资，成为投机 和套汇 商人 。1929年的经济大萧条 ，科斯托兰尼 获利不浅。二战之后，他大量投资于德国重建，稍后的经济 复苏令他拥有大量财富 。生前25年，一直是德国经济评论《资本 》杂志的专栏作家，在德国、奥地利多 所大学担任客座教授，一生著作丰富。

箴言：“心理造就 90% 行情”

   影响股价 （特别是短期走势）起伏的原因，主要并非受自经济发展的影响，而是受制于投资者对消息的反应及心理因素。好消息未必一定令股价上升，大众 对消息的反应才是影响股价的主要因素。

沃伦·巴菲特 (Warren E. Buffett ) 美国，（1930年—）谨慎沉着的长线投资 者

巴菲特 毕业于哥伦比亚大学 金融 系，师从证券分析 学之父本杰明·格雷厄姆 。1969年，巴菲特成立了伯克希尔·哈萨维 公司 （Berkshire Hathaway ），逐渐发展成为庞大的投资金融集团。

1980年，他用1.2亿美元 、以每股10.96美元的单价 ，买进可口可乐 7％的股份 。到1985年，其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。1992 年巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司 ——通用动力公司 的股票，年底股价上升到113美元。巴费特 在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了。

箴言：“要找对股东 的钱能像对自己的钱一样认认真真的公司。”

巴菲特主张“专一”的长线投资，买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。购买的公司，业务必须简洁明了，没有晦涩难懂的复杂技术，经营方向 明确，10年到20年内有稳定增长市场需求 。好公司难觅，一旦逮到机会就要出手大，狠买一笔，然后耐心等待。

乔治·索罗斯 （George Soros ），匈牙利（1930年—） 狠辣的金融狙击手

出生于匈牙利犹太律师家庭，毕业于伦敦经济学院 ，国际金融 的硕士学位。索罗斯 遇上拍档吉姆·罗杰斯 ，于1969年创立双鹰基金 ，后更名为量子基金 (Quantum Fund )，建立之初，资本额为400万美元，在1970~1980年的10年里，量子基金 的复合收益 高达37%，超过同期巴菲特的29%和彼得·林奇 的 30%。1992年的英镑 风暴战役，1997年的亚洲金融风暴 与1998年香港官鳄大战，这三场战役令索罗斯尽人皆知。

箴言：“股市 通常是不可信赖的，因而，如果在华尔街 地区你曾跟别人赶时髦，那么，你的股票 经营 注定是十分惨淡的。”                 索罗斯认为，股市中的任何一方都不可能得到完整信息 ，再加上投资者 同时会因个别问题影响到其认知，令其对市场 产生“偏见”。投资者持“偏见”进入市场，这种错误的行为又会影响市场看法及走势。当“流行偏见”只属小众的时候，其影响力 尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体 影响力，则将会演变成具有主导地位的观念，这就是索罗斯所谓的“羊群效应 ”。他认为金融市场 技术分析没有任何理论根据，真正有用的还是基本面分析 ，尤其是行业分析和公司分析。

吉姆·罗杰斯 （Jim Rogers ），美国（1942年—），金融 界的印第安纳·琼斯

先后在耶鲁大学 、牛津大学 学习政治、哲学和经济学 ，现为哥伦比亚大学商学院 教授。1969年与索罗斯共同创立了量子基金 ，1980年离开量子基金后，开始独立投资人 生涯。从1990年起完成两次环球旅行，1999年，罗杰斯 在其第二次环球投资 旅行时曾在上海证券交易所 开户，1999年上海B股 指数 只有50 多点，而2001年最高到达240多点，两年多的时间获得4~6倍的利润 。1998年创立罗杰斯国际商品指数 （RICI ），到2003年11月该指数已达 119.73%的升幅，超过同期主要指数。　

箴言：“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”

罗 杰斯给与投资的忠告一向是，做自己熟悉的事，绝不赔钱，等到发现大好机会才投钱下去。谨慎，以详细调查为基础，稳扎稳打是他的投资风格。若干在股市遭到亏 损的人会说：“赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。”这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路，越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时 才采取行动。每个人应找到适合自己的投资方式。罗杰斯较喜欢那些无人关注的、股价 便宜的股票。

彼得·林奇 （Peter Lynch ）， 美国，（1944年-）证券 界超级巨星

毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院 ，取得MBA 学位；1969年进入富达 （Fidelity ）管理 公司 成为研究员，1977年成为富达 旗下的麦哲伦基金 的基金经理 人。在任职的13年间，该基金 的管理资产 由2,000万美元 成长至140亿美元，13年间的年平均复利 报酬 率达29%。

箴言：要投资于企业 ，而不要投机 于股市 。

林奇 属于典型的现代派投资家，不管什么种类的证券，实值股也好，成长股 也好，绩优股 也好，只要是有利可图就买，一旦证券价格 超过其价值 就卖。他建议投资者 ，把注意力集中在公司上而不是股票 上。在他看来，任何一个产业 或板块，哪怕是所谓“夕阳产业 ”，都可以从中找出潜在的投资目标，甚至“女士的丝袜好过通讯卫星，汽车旅馆好过光纤光学”，只要公司潜质好，股票价格 合理，就可以买。

罗伯特·希勒 （Robert J.Shiller ）, 美国，（1946年-） 华尔街 的旁观者

麻省理工学院 获经济学博士，耶鲁大学 经济学教授。他是行为金融学 领域的奠基人之一，侧重于从人们的心理、行为出发，来研究和解释现实金融市场 中的现象。他目前是卡魏施有限公司 和宏观证券研究有限公司的创始人之一。

箴言：“在各种足以载入史册的发明中，互联网以它的可见性和主动性 而引人注目，然而这并不意味着互联网会给经济 带来前所未有的增长并提高利润水平。”

希勒 在二十世纪九十年代后期，美国的股票市场 一片歌舞升腾中嗅到了四伏的危机，指出了美国股票市场 指数 大幅上涨是脱离实际经济 运行的反常现象。他还指出，互联网经济的兴起、生育高峰的影响、媒体对于财经方面的关注以及金融市场的创新 都导致了投资者对于股市的毫无根据的乐观。话音刚落不久，美国股市发生了巨震，应验了希勒的预言。

罗伯特·T·清崎 （Robert T． Kiyosaki）, 美国,(1947年—) 《富爸爸，穷爸爸》作者

第四代日裔美国人，出生在美国夏威夷一个教师家庭，大学毕业后加入美国海军陆战队，作为军官和舰载武装直升机驾驶员，被派往越南战场。1977年罗伯特开始自己的商业 生涯，首次将用尼龙和“维可牢”搭链制成的“冲浪者”钱包投放市场 ，后来这一产品 在世界范围内成长为价值数百万美元的产业。经历了三次大浪沉浮，于1985年第三次成为百万富翁 。

箴言：“你必须明白资产和负债 的区别，并且尽可能地购买资产。如果你想致富，这一点你必须知道。这就是第一号规则，也是仅有的一条规则。”

富爸爸相信“KISS”原则，即“傻瓜财务 原则”（Keep It Simple Stupid)。资产 就是能把钱放进你口袋里的东西。负债是把钱从你口袋里取走的东西。富人买入资 产，穷人只有支出 ，中产阶级 买他们以为是资产的负债。对个人来说，最安全的生活方式，不是顺着公司 的梯子,一步步往上爬，而是做“梯子的主人”。

孙正义 ，日本， （1957年—）互联网投资 教父

出生在日本佐贺县马栖市，第三代韩裔日本人。毕业于柏克利大学，1981年创立“软件银行 ”，以从事个人电脑软件的批发 和零售业 务起家，后转为互联网风险投资公司 。今天，软库 在全球已经投资了超过600个互联网公司。1996年初，美国雅虎 上市 “前夜”，软银 出资6000万美元 将持股比例从原先的5%增持到37%，到1999年网络股高涨之时，软银所持有的雅虎 股份 市值 高达84亿美元。

箴言：“干不好便撤。四脚蛇的尾巴即使断了还会长出来。”

孙正义 的投资策略 非常灵活，他认为进展不顺利的投资项目 最好及早撤离。这样就不会因为一个项目而导致全部投资项目的失败。如果在自己投资的企业 以外又出现了增长势头更迅猛的公司，那就该把那个公司的股票 买到手、加入到股东 的行列中去。

原文链接:http://biz.techweb.com.cn