养老基金“社会注意”的考验：德鲁克日志之六月十七日

引用

在这样一个养老基金“社会主义”社会中，倘若对“资本形式”进行严惩，那将是社会所负担不起的一种奢侈行为。

我们到目前为止并没有认真考虑过，在美国，资本形成是如何加快从而抵消储蓄减少的影响这一问题。储蓄的减少来自养老金开支的上升。这也是社会上老年人口不断增加，它们消费所需的资金必须要通过“伪储蓄”的方式来筹措使然。但有一点是确信无疑的：在这样一个养老基金“社会主义”社会中，为数众多的老年人依靠养老基金来维持退休后的生计，倘若给“资本形成”设置障碍抑或进行严惩，那将会是社会负担不起的一种奢侈行为。我们可以确信，在未来的几年中，资本形成必将取代消费，成为国内经济政策的核心问题，成为美国养老基金“社会主义”经济活力的严峻考验。

行动指南：

怎样才能加速资本形成呢？

摘自：

彼得·德鲁克《养老基金的革命》（Pension Fund Revolution）

评注：

资本形成(Capital Formation)，是一个经济学术语。简单说，资本形成就是集资。有了钱，并不直接消费，而是拿出一部分用于投资。或者购买设备工具，变成物质资本；或者接受技能培训，变成人力资本。根据发展经济学的观点，资本形成是经济发展的决定性因素。穷国要想变成富国，必须在资本形成上取得突破。否则就会陷入贫困的恶性循环中，永远无法摆脱。

资本形成的最初来源是储蓄，储蓄可以转换为投资。这个观点不难理解，普通老百姓很早就知道不能寅吃卯粮，只有积攒足够的银两，才能过上“农妇、山泉、有点田”的幸福生活。我国城乡居民人民币储蓄存款余额，2005年是14万亿，2009年增加到26万亿，据专家分析，2009年的26万亿储蓄中，其中有20万亿可以转换为投资。

可以转换，并不意味着真正转换。居民因为住房、教育、医疗、养老等问题，捂着储蓄不敢消费，不敢投资，资本形成也就无从谈起了。德鲁克在《养老基金的革命》中，提到了因老年人口增加，养老基金会带来严重的资本形成问题。养老基金过于庞大，如果偏于储蓄，相当于捏住钱袋过日子，肯定会影响投资；如果偏于投资，有可能影响老年人的生计。如何在两者之中找到平衡，确实是一个巨大的挑战。

企业的资本积累，也是资本形成的一种方式。公司赚了钱，可以再投资扩大生产规模，也可以加薪分红。中国股市诞生时间不长，企业近期就该不该分红，已经吵得不可开交，离规范化的那一天似乎不太远了。对于大部分没有上市的小企业，资本形成不是事不关己的小问题，而是和企业发展如影随形的大事件。这又是一项平衡的艺术，而非科学的计算分析。