外汇风险管理：德鲁克日志之五月十一日

引用

汇率风险使得最为保守的管理者也成了投机者。

一条长期以来得到反复论证的经验表明：一个企业，要么主要从事货币交易，要么主要从事商品交易。如果它在这两个领域内都进行投机，那么将不可避免地遭受损失，而且损失会非常惨重。但是汇率风险使得最为保守的管理者也成了投机者。

管理者必须要学会如何规避几种外汇风险：用外币进行销售或采购所带来的损失风险、在国内外市场上销售额和市场地位的损失风险等。这些损失不可能完全挽回，但却可以使之最小化，至少能够加以控制。最重要的是，这些风险可以转化为一种已知的、可测的和可控的经营成本，而这一成本与其他保险费并无太大的差异，现在常用的手法包括套期保值和期权等。将企业的财务“国际化”，在一定程度上是保护自己的最佳途径，甚至是惟一途径。这样，企业就能在以汇率为基础的国际市场上和对手进行较量。

行动指南：

利用套期保值来保护你公司在交易中的利益。

摘自：

彼得·德鲁克《管理前沿》（The Frontiers of Management）
《新现实》（The New Realities）

评注：

套期保值(Hedging)，是指在现货市场和期货市场，针对同一商品进行的反向交易活动。一个市场买，另外一个市场就卖，在期货和现货之间建立对冲机制，从整体上降低了交易风险。

期权(Option)，又称为选择权，是基于期货的一种金融衍生品，是双方事先约定好的买和卖的权利，期权是对买卖权利的交易。要准确了解套期保值和期权，需要更深入的金融知识才行。

汇率变动是企业进入国际市场上不得不面临的风险，影响汇率的因素太多，单个企业基本上无法掌控。借助套期保值和期权等金融工具，相当于为企业国际化运营购买了一份保险。德鲁克很看重企业财务的国际化，财务国际化是企业国际化的必要前提。财务国际化尚未完成，就贸然投身国际市场，和不穿铠甲赤膊上阵的骑士一样，伤身伤心都是难免的。

企业国际化是一个大题目，国务院发展研究中心“中国企业国际化研究”课题组，曾将中国企业的国际化经营归纳为4大类22种模式，每种模式面对的机遇和风险都有所不同。

对于大多数中国企业来说，“国际化”更像是殿试，在此之前要先过“现代化”的乡试关。国际化的前提是财务国际化，与此类似，企业现代化也包括了财务现代化、营销现代化、管理现代化、企业文化现代化等多个方面。现代化的目的，并不是为了增加企业成本，而是降低企业的风险。