外汇期权及外汇保证金

外汇期权是指买卖方签订远期外汇期权交易合同后，合同的买方交付一定比例期权费，在合同有效期内，
买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数据买入或卖出外汇的权利。

期权协议价格

看涨期权买方得依据合约规定买进相关资产或看跌期权卖方得以依据合约规定
卖出相关资产的价格。

期权费

期权的购买或销售价格。一般为合同的2%-5%

期权保证金

期权卖方事先存入交易所以保证其履行合约的资金。

以买水果为例，你和水果店老板商量你给老板10元钱，买入2011年5月25日以6元每斤价格买入10斤苹果的
权利，届时你可以选择执行权利，也可以选择放弃权利。

给老板的10元钱为期权费。
6元每斤为协议价格。
期权保证金是 水果店老板的资金保障，苹果价格上涨，他也能按照6元每斤卖给你的资金保障。

按期权性质划分：
看涨期权：买入期权，预期未来外汇上涨，购买期权。获得在未来一定期限内以协定价格和数量
购买该种外汇的权利。

看跌期权：卖出期权。预期未来外汇下跌，购买期权，获得在未来一定期限内以协定价格和数量
卖出该种外汇的权利。

按行使期权的时间划分：
美式期权：到日期前任何一天做出选择。
欧式期权：到期日决定是否行使权利。

举例
美国佬购买英国佬一批货物，3个月后付款100W英镑，3个月后他将得到一笔150W美元的收入
来支付这笔货款。(即期汇率)现在的汇率为GBP1=USD1.5

美国佬担心英镑升值或美元贬值，到时候需要支付更多的美元。
于是美国佬买入100W英镑的8份看涨期权合约，每份合约约为12.5万英镑，期权费为每份
2500美元，协议价格为GBP1=USD1.5

三个月后英镑升值，市场汇率为GBP1=USD1.7
美国佬执行期权，则按协议价格，支付美元150W，另外缴纳2W美元的期权费，共支付152美元。
假如没有购入看涨期权，则按照1.7的汇率需要支付170W美元。

若三个月后英镑不会或贬值，美国佬放弃行使权利，仅仅损失期权费2W美元。

例子2，美国佬向英国出口一批货物，三个月将收款100W英镑，即期汇率为GBP1=USD1.5
为防止英镑贬值带来的汇率风险，美国佬购入100W英镑的8份看跌期权合约，每份合约12.5
英镑，期权费为每份2500W美元，协议价格为GBP1=USD1.5

若三个月后英镑贬值，汇率为GBP1=USD1.3,美商行使期权，则按照1.5的汇率收入美元金额
150W美元，另缴纳2500*8=2W美元的期权费，共收入148W美元。

假如美国佬没有买入，则需要按照1.3的汇率，收入仅130W美元。
若英镑汇率不变或升值，美商放弃行使权利，仅损失2W美元。

例子3(期权外汇的卖方)

比如一个瑞士佬需要支付美元，他预测美元汇率会有轻微下跌，并希望以期权方式保值。
他卖出下一季末期权，协定价格为1美元=1.55瑞士，到日期为下一季末。
每美元的期权金为0.0250瑞士法郎，卖出2亿美元。
这样买方无论是否行权，均需要支付2亿美元*0.025=500W美元。

若到期日，美元兑换瑞士汇率为1.53，期权购买者行权，
则瑞士佬购买美元成本为：1.55-0.025 = 1.525
净收益为1.53-1.525 = 0.005
瑞士佬可以获得比市场即期汇率0.005汇率买入美元。

若到期日，美元兑瑞士法郎的汇率为1.57
期权购买者便不会行权，该进口上必须从市场上按照1.57购入所需美元，
但其收入期权费可以抵消部分，他实际购买美元称为为
1.57-0.025 = 1.5450.

 

所谓外汇保证金交易（又叫炒外汇），是指通过与（指定投资）银行签约，
开立信托投资帐户，存入一笔资金（保证金）做为担保，由（投资）银行（或经纪行）
设定信用操作额度（即20-400倍的杠杆效应，超过400倍就违法了）。
投资者可在额度内自由买卖同等价值的即期外汇，操作所造成之损益，
自动从上述投资账户内扣除或存入。让小额投资者可以利用较小的资金，
获得较大的交易额度，和全球资本一样享有运用外汇交易作为规避风险之用，
并在汇率变动中创造利润机会。综合的说，炒外汇就是一个投资行为。

举个例子，投资者A进行外汇保证金交易，保证金比例为1%，如果投资者预期日元将上涨，
那么其实际投入10万美元（100×1%）的保证金，就可以买入合同价值为1000万美元的日元。
当日元兑美元的汇率上涨1%，那么投资者就能够获利10万元美元，
实际的收益率达到了100%。但是如果日元下跌了1%，那么投资者将血本无归，
其投入的本金将全部亏光。一般当投资者的损失超过了一定额度后，
交易商就有有权停止损失的机制。虽然外汇保证金交易他有优势但是也有风险

如果您的净值低于维持现有全部头寸所需的保证金，交易平台将自动发出追缴保证金通知，
从而将风险降至最低。无论帐户内头寸的规模与性质如何，所有未平仓头寸将立即平仓。

保证金举例
客户在2.0350的价格卖出100,000个单位的GBP/USD。GBP/USD的报价为2.0350/2.0355。帐户所选择杠杆比率为100:1。
所需保证金为GBP100,000/100 = GBP1,000。由于当前交易货币对为非美元基准货币对。所需保证金将转换为美元后计入帐户。
GBP 1,000 X 2.03525 (交易货币对的中间价 2.0350/2.0355) = $2,035.25。
则这笔交易的所需保证金为$2,035.25。
请注意保证金会随着市场的波动实时变动

同样的，如果GBP/USD的中间价上升为2.0700，则维持仓位所需的保证金也变为$2,070。如果价格跌到1.9500，
则所需保证金也会相应下跌。