耶鲁大学开放课程：《金融市场》第7课

第7课

Behavioral Finance: The Role of Psychology
行为金融学:心理的作用

 

行为金融学它不同于行为心理学，也不等同于将行为心理学应用于金融学。它的意义是将各种社会科学应用于金融学。

人们倾向于过度自信，这不仅仅发生于男性身上，女性们也是出了名的过度自信。有一个关于大男子主义的说法，但实验证明女性也存在有同样的问题。当我们看股票图表时，看到的是自认为自己明白的东西，这种情况在年轻人中格外突出。他们糊涂地认为自己懂的比实际的要多。
不仅仅是关于个人心中的过度自信，我们常常对领导者寄予过高期望。我们有一种感觉，一些人天生聪慧知晓一切，所有我们认为他们能够改变我们的生活或公司。所有董事会总是不断寻找天才CEO，而他们却一直被愚弄并一次次地失望。他们聘请某人而这人却过大于功，因为这人意识到自己必须扮演好这样一个天才的角色，所有他们必须做出些什么。他们盲目地做事，不知道他们自己做的是什么，结果把整个公司搞砸。我们总是急功近利地去审视工作，我们想雇佣才华出众的人来当CEO，随后却对其失望，然后如走马灯似地不断换人。
行为金融学中最重要的一个理论是卡内曼和特沃斯基的前景理论。1，它用价值函数替代期望效用里的效用函数；2，用权重替代概率。心理学上有个相关的理论，叫做后悔理论。形式上有些不同但本质一样，于前景理论是一致的。后悔理论认为，认为尝过后悔的滋味后便会竭尽所能地避免重蹈覆辙。

参考书 ：

哈佛商学院教授拉凯什•库拉纳（Rakesh Khurana）《寻找企业拯救者：无理性地追求有魅力的首席执行官》

纳西姆•塔勒布《随机致富的傻瓜》