空仓休息是最大的智慧

题记：

 

写下这些文字的是一位07年4月才入市的一个初级投资者，该投资者在经历了投资初期的茫然，通过两年多的市场锤炼，也随着时光流逝和牛熊转换曲折地成长着。他的来信，既是对自己一路成长的回顾，也将对我们做好、做成熟自己投资带来十分有益的启迪 ：

 

 

             我自己总结的投资策略是：围绕价值，顺应趋势。

 

             A. 顺应趋势 -- 趋势投资

 

             趋势投资是顺应趋势，而不是预测趋势 ！

 

             顺应趋势的赚钱原理是根据积累经验判断出模糊的中长期上升趋势时（不小于一个月），分批买进之前一直跟踪的龙头板块龙头股和强庄或慢牛股，在清晰的上升趋势中坚定持有，直到达到目标盈利位或者出现个股风险信号或大盘系统风险信号时，及早获利了结。

 

             这里的所说的顺应当然也有判断或者说预测的含义，但这里的判断是基于可靠的历史经验和慎重思考后得出的对未来比较长的一段时间的上升趋势的模糊判断。这样的判断是模糊的正确的可能性远大于错误！

 

             这个买入时机的把握同样强调安全边际，应当尽可能遵循不追高，均线下买入的原则，买入应当是分批买进，入场点一般在个股短期趋势企稳，或缓慢上涨初期，或 可靠突破点，或上涨一段时间后的基于大盘中期趋势良好的可靠洗盘中。卖出时机往往是个股达到止盈点，或大幅上涨后出现衰竭性突破缺口，或大盘趋势出现系统 性危险风险信号，或个股跌破中期趋势支撑线不回头。

 

             上面说的是理想的盈利模式，但只要是主观判断就有错误而出现反预期状况的可能，因此就要有止损点。止损点往往是个股跌破中期趋势支撑线不回头，或跌破关键 支撑位不回头，买入时应当设好自己的心理止损位，再加上一个极限容忍偏差比例。如果出现明显止损错误，应当考虑及时买回。

             B.围绕价值 -- 价值投资

 

             围绕价值的含义是尽可能的选择高垄断，高成长 的中小盘优质股，不管是在价值投资中还是趋势投资中。因为尽管中短期里可能趋势不完全反映价值成长，但长期来看一定是价值成长决定长期上升趋势。而且，选择心里放心的价值股，手上拿得踏实，如果出现反预期的情况，也会相对安全，毕竟，“涨时重势，跌时重质”.

 

             而严格意义上的价值投资的赚钱原理是经过严谨的基本面分析，判断出具有高垄断，高成长属性的中小盘优质股，在股价具有足够安全边际时（指股价因为市场的不 理性而远低于内在价值时，这种时候往往是大熊市里的极度恐慌和成交清淡之时）大笔分批买入，长期持有以等待股价严重透支未来成长性或者价值属性发生根本变 化时卖出，从而实现稳健而理性的长期获利。

 

             在价值投资上，股价的中长期均线支撑往往是其价值成长的外在体现和重要参考。如果股价跌破中长期支撑线不回头，则因认真检视其潜在价值风险，并考虑沽出而获利了结。

 

             关于价值投资的止盈和止损，我并没有具体的经验，我想一个基本原则是，如果当初支持你价值买入的理由发生明显错误时，就是你的止损点。

 

             价值投资是“跑”，如果你还没学会趋势投资的“走”，就不要轻谈什么价值投资，因为其需要不仅是发现价值低估而买入，更重要的是需要非凡的定力和年复一年的坚强信念支撑和实践。

 

             对个股操作的反思：

 

            为什么在大跌市中自己有很重的抄底的心，老是想着摊平价格，等反弹，每跌5%就急着接飞刀，结果大跌市中常常变数极多，个人的心理和操作的不成熟再加上并 非万灵而显得苍白的技术分析，都使得越买越套的情况常常出现。近期的操作反应了我虽然道理懂得不少，但落实到实际还是很不成熟。当看好一个个股的中期趋势 后，往往心里有强烈的入场心理，无形中已经给出了较高的买入价位，而忽略了大势凶险下个股主力的短期可选择多种做盘方式。当个股一再反预期下跌，不断刺激 你的心理价位，于是不断地想急于摊低成本使得越买越套，越套越买，直到消耗完现金，进入被动等待中的折磨。

 

           先不论最后的结果如何，但这期间的教训深刻说明了这种“预测+抄底”的操作思想实在是要不得！

           精确的含义往往是错误大于正确！

 

           痛定思痛，再次向自己强调，面对大跌市，如果性质判断为中级和中级以上下降趋势的（调整不小于两周），绝对不要去抢那种一个又一个的心理“低价”！这个时候空仓休息是最大的智慧！因为在下降趋势中空仓就是顺应趋势的最好表现。