天房发展：滨海地产龙头 加速填权爆发

http://www.sina.com.cn 2007年08月03日 18:33 和讯

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　　西部证券

　　金融地产并驾齐驱推动两市再创新高，主流资金大量涌向发展潜力巨大的二线地产蓝筹，投资者可重点关注受政策激励成长潜力突出的滨海地产板块。十一五规划确立了天津市在环渤海经济圈的龙头地位，而推进天津滨海新区开发开放发展战略也使得天津市成为环渤海经济圈中最富有活力和最具投资价值的亮点。天房发展( 13.72,0.29,2.16%)(600322)：公司是天津市资产规模最大的房地产开发企业之一，累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，列全国房地产开发企业200强。目前公司已经进入业绩爆发增长的拐点，中期业绩预增50%，未来将几年将50%-100%的高速增长。

　　据测算，2006年天津市将实现房地产投资400亿元，房地产竣工面积达到1500万平方米，全年房地产累计在施面积达到3500万平方米.而公司公司在天津市商业中心拥有200多万平方米的土地储备，以及分布在天津的热销地区，正在开发的十多个开发项目都将给公司带来巨大的投资回报。2007年天房发展储备的10余个项目在建及销售；天房发展与天鸿宝业( 50.19,-0.16,-0.32%)合资成立的子公司天津海景实业有限公司开发的天津湾(原海河水上运动世界)，总开发面超过100万平米，将逐步进入销售期；天房发展与中粮集团旗下子公司合资的控股子公司津茂置业有限公司开发的南门西B、C地块项目已经进入到前期准备阶段。这些房地产项目将构成公司07年度及以后年度经营业绩的主要增长点。目前，天房发展拥有在建项目建筑面积约188.91万平方米，未开工的储备项目45.9万平米(建筑面积)，包括滨海新区空港物流综合配套服务区10.7万平米住宅项目、南门西B、C项目、平诚大厦项目等，这些地块的成本都比较低，未来盈利空间相当大。

　　通过滨海新区三大核心区之汉沽河西老城3.22平方公里土地一级开发业务，公司深度介入滨海新区开发，成为名副其实的滨海新区受益股。汉沽河西老城相当于汉沽的“浦东”，定位于休闲居住，未来汉沽区的地王将在该区域产生，按照280万元/亩地价的中性预测，该项开发业务将为公司创造约10个亿净利润，07年起的四年内平均每年将为公司贡献EPS高达0.58元。可见，公司净利润将获得大幅增长。公司拥有的10.7万平米住宅项目是滨海新区航空城和空港物流综合区内第一个现代化商品住宅项目，地价较低，市场需求有保证，

房价上涨空间大，通过该项目公司将充分分享到航空城的快速成长。预计天房发展2007年-2010年将保持50%-100%的高速增长，

　　另外，天房发展拥有大量出租物业，其中包括在天津市最核心商业区和平区滨江道6.5万平米的标志性物业—吉利大厦，每年为天房发展贡献不少于4000万元的租金收入。随着持有性物业价值的不断提高，天房发展将有意识地保留未来开发项目的物业资产，增加稳定的租金收入，降低公司所处房地产行业的波动风险。

　　该股近期从底部放巨量启动，K线组合构筑强劲的上升通道，周三该股借大盘震荡之机大幅洗盘，之后迅速拉起，短线技术指标呈现强烈的加速上攻态势，值得投资者重点关注。

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