炒股就这几招( 七)

第三大招 股市理论板块

　　(领会精髓 几招应用)

　　特别说明：股市流行了许多理论和法则，对股民炒股应该有一定的参考价值。但是固定不变的理论对股市这个变幻莫测的战场来说，则有它的局限性。尤其是国外的炒股理论和各种法则对中国股市并不完全适用，有些甚至相悖。所以，股民在运用这些炒股理论和各种法则时，一定要结合中国股市变幻莫测的实际情况。我在介绍国外的这些炒股理论和各种法则时，结合了中国股市前十几年的实际情况，争取对您有所启示。

　　第一节 波浪理论

　　一、基本原理

　　波浪理论的发明人是美国的艾略特先生(1871-1948)。他将股市的上升、下降的波动趋势形象地表示为如同大海的波浪，一浪推一浪，潮起潮落。如能把握住股市的波浪起伏，就能够顺应潮流。我把波浪理论的基本原理根据中国股市的实际情况衍生为如下态势：

　　1.上升态势浪一般由五个浪型组成。第一浪为启动浪；第二浪为初次调整浪；第三浪为发展浪；第四浪为再次调整浪；第五浪为冲高浪。

　　2.下跌态势浪一般由三浪组成。A浪为下跌出货浪；B浪为反弹出货浪；C浪为出货探底浪。

　　3.从浪型构图观察：全五浪的上升态势浪和全三浪的下跌态势浪完整构成一个股市潮起潮落的态势图。

　　4.浪型的运作实质和时间观察：

　　第一浪(启动浪)：一般认为是主力发动行情的试探行动，浪型平缓，持续的时间短暂，给人以短线行情的假象。

　　第二浪(初次调整浪)：通过短线打压，主力目的是要将大部分股民震仓出局，以便轻装上阵。但由于主力不能丢失大量的廉价筹码(指股票)，所以打压的时间也比较短暂。一般认为，第二浪的浪底不会跌穿第一浪的浪底，通常在第一浪的38.2%或61.8%区域处止跌。

　　第三浪(发展浪)：主力在锁定筹码的基础上，利用某些利多因素正式发动行情，以达到充分吸引踏空资金入市和调动人气的目的。一般认为，第三浪的浪型斜率增大，起码为45度角，而且时间持续最长，比第一浪和第五浪的时间都长。第三浪的浪顶会突破第一浪的浪顶，其浪型长度为第一浪的1.618倍，甚至2.618倍。

　　第四浪(再次调整浪)：经过第三浪长时间的运行，主力开始抛出部分筹码，所以股市为此下跌。一般认为，第四浪的浪底一般不会跌穿第一浪的浪顶，下跌的幅度为第三浪的38.2%或61.8%。以此体现出第四浪的调整性。第四浪持续的时间比第二浪长，从而进一步引诱被震仓出局和观望的资金入市。

　　第五浪(冲高浪)：主力使出全部力量做最后的冲刺，对利空政策视为儿戏。一般认为，股指在第五浪中连续创新高，其浪顶突破第三浪顶，浪型斜率明显增大，同时主力开始大量抛出筹码，不愿在股市上久留，所以第五浪的猛烈程度大大超过第三浪，但持续时间比第三浪短，股市风险明显增大。

　　A浪(下跌出货浪)：这是主力出货表演阶段。由于主力既定目标达到，所以开始大量抛出筹码，主力出货的意志坚决，不给散民任何机会，因此股市猛烈下跌。但由于多空的较量相当激烈，所以下跌的时间短暂。

　　B浪(反弹出货浪)：这是主力利用反弹再次出货的阶段。原因是：首先由于股市下跌猛烈必然反弹。其次主力为出货要借反弹之力拉高。另外是外场报有侥幸的资金和股民错误的判断，认为股市下跌结束，从而盲目建仓导致反弹的动力。最后是一部分短线客入市炒作带来了反弹资金。由于毕竟是反弹浪，所以B浪持续的时间不会很长。一般认为，B浪的反弹高度是A浪的38.2%，50%，或61.8%。

　　C浪(出货探底浪)：这是主力完全出货的阶段。主力在B浪反弹中没有出货干净的话，则利用此阶段继续出货。由于主力出货的行为坚决持续，短线客也不再进场，割肉、止损的资金源源不断，什么利好的政策都无济于事。因此股市陷入了慢慢阴跌的态势中，而在此C浪中几乎没有像样的反弹。持续的时间更是相当漫长。在这漫长的阴跌中，股市的底部也慢慢形成，主力开始慢慢搜集廉价的筹码，逐步建仓，为发动下一轮行情做长期准备。

　　二、误区矫正

　　第一，波浪理论只是根据大海的波浪起伏形象描述股市的升跌起落，只是为我们炒股提供一个参考工具而已。但这并不是说股市就固定不变地、机械地按波浪理论事先框定的浪型、浪顶、浪底、时间、斜率等按部就班地运作。实际运作中，股市会有其他“非典型”变化。因此，实际运用中绝对不能教条。

　　第二，波浪理论的基本框架就是由上升五浪和下跌三浪构成。但是具体在每一个浪型中，可能存在子浪、孙浪、重孙浪……如：第三浪中，可能也由上升子五浪和下跌子三浪构成。而上升子五浪和下跌子三浪中，又由孙五浪、孙三浪构成。而上升孙五浪、下跌孙三浪又由上升重孙五浪和下跌重孙三浪构成……但我认为，这种过分细划波浪的做法没有什么太大的意义，一大堆子浪、孙浪、重孙浪……反而把人搞得满头雾水，不知所措。我想，就连细划波浪的人也不一定搞得明白。当然，如果您可以精确计算这些子浪、孙浪、重孙浪……的运行方向、态势、时间，那自然锦上添花。但作为一般股民，我认为只要大体能判断出大波浪的运行方向、态势、时间就可以了。

　　第三，波浪理论没有固定的划分起点的规定。但是股市波浪起点从哪计算这是一个实际问题。因为起点不同，浪型的划分会有很大的差异。我认为，从大的方面看，中国股市的大波浪起点应该从建立之年1990年算起，大体以10年左右为一个波浪周期。从中的方面看，中国股市的中波浪起点应该大体以一年为一个周期，从每年年初算起到本年底结束。至于小的方面的小波浪，我认为没有必要计算。

第四节 道氏理论

　　一、基本概念

　　道氏理论由道?琼斯发明。理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。其主要内容是：

　　1.大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行，或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势，逆市运行的是少数。因此股票齐涨齐跌是必然的。所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。尤其是要观察大盘指数，所以道?琼斯编制了道?琼斯指数，就是为了给股民一个有关股市趋势的参考。如果趋势形成多头，您手中的股票尽管暂时没跌，也没关系。肯定有上升的时候。如果趋势形成空头，您手中的股票尽管暂时没涨，也要出局。因为逆市上升的概率很小。

　　2.基本趋势分为3种。长期主要趋势、中期调整趋势、短期波动趋势。

　　长期主要趋势：大盘全面上升(或下跌)，时间起码1年以上，上升(下跌)幅度起码超过20%。如果趋势是处于上升趋势，此段可分为牛一期，股市处于底部，股民可以建仓；牛二期，股市开始上升，股民可以持仓；牛三期，股市猛烈暴涨，股民应该平仓。如果趋势是处于下降趋势，此段可分为熊一期，股市有下跌预兆，股民应该迅速平仓，保住胜利果实；熊二期，股市开始下跌，股民应该保住微利，或止损、割肉出局，保存实力，不要有侥幸希望；熊三期，股市继续阴跌，但趋势缓和，还没有出局的股民最好不要再割肉了，等待新一轮的上升趋势。

　　中期调整趋势：贯穿于长期主要趋势之中的反向行情。因为在股市上升的过程中，总有短线客抛盘的压力，从而干扰股市运作的力度，时间大体在2、3个月，干扰的力度可以使股指回落10%左右，甚至更多。但是渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期，应该以持股为主。如果股市处于下跌的过程中，中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹，短期缓解抛盘的压力，从而形成股市止跌的假象，时间大体在1、2个月，反弹可以使股指回升10%左右，甚至更多。但是渡过反弹期，股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期，应该以空仓为主，不宜抢反弹。

　　短期波动趋势：贯穿于长期主要趋势之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波动非常正常。不管长期主要趋势是处于上升趋势阶段还是下降阶段，则短期相反波动趋势不理睬。

　　3.一旦趋势发生转变，具体看就是大盘指数在长期的下降中突然转升，或大盘指数在长期的上升中突然转跌，股民则毫不迟疑地采取顺势而为的果断行动。

　　二、应用之招

　　结合中国股市观察，道氏理论有一定的参考价值。

　　如：1996年10月到12月15日的行情，1997年2月到5月的行情，1999年5?19行情，2002年6?24行情，



股票几乎都是齐涨，大部分股票的走势随着股市大势的上升趋势运行，逆市运行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影响，2001年7月16日开始的下跌行情，股票几乎都是齐跌，大部分股票的走势随着股市大势的下跌趋势运行，逆市运行的非常之少。所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。尤其是要观察沪深大盘指数。

　　又如：1999年5?19行情，预示长期主要趋势形成，大盘全面上升的时间起码1年以上，上升幅度起码超过20%。此时股民应该迅速进入角色。尽管有1999年8月到12月的中期调整趋势，但是事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。最终沪指涨到2001年6月14日的最高点2245点。至于短期波动趋势可以忽略不计。此时股民可按牛一期，牛二期，牛三期的阶段炒作。但是2001年7月16日后，股市趋势开始处于下降趋势，此段股民可按熊一期，熊二期，熊三期炒作。

　　再如：贯穿于长期主要趋势之中的1999年8月到12月的中期调整趋势的反向行情，如果过早出局，则面临踏空风险。因为在5?19行情上升的过程中，大批短线客进行抛盘打压，从而干扰股市运作的力度，时间持续了5个月，干扰的力度使股指回落30%左右，如果股民没有渡过干扰期，则很遗憾。事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期，应该以持股为主。而2001年7月，股市开始处于下跌的长期主要趋势中，而中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹，短期缓解抛盘的压力，从而形成股市止跌的假象，如2001年的10?23行情，2002年的6?24行情，时间很短，反弹使股指回升18%左右，但是渡过反弹假象期，股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期，应该以空仓为主。

　　当然，对道氏理论短期相反波动趋势根本不理睬，也存在误区。因为中国股市投机性比较强，所以热爱短线的股民为数不少，事实也证明，如果在2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中，果断进场，果断出场，也获利颇丰。因此，将道氏理论与中国股市特点有机结合是很重要的。见沪指图。(图解略，详见本书p128)

第十一节 格伦维尔法则

　　一、基本概念

　　华尔街股票分析师格伦维尔研究了股票买卖法则，其主要内容是：

　　1.只要股价上升趋势形成，中途任何时候回落都应该趁机买入建仓。

　　2.只要上升趋势形成，中途任何时候都不应该平仓。

　　3.只要股价下跌趋势形成，中途任何时候反弹都应该趁机卖出平仓。

　　4.只要下跌趋势形成，中途任何时候反弹都不应该建仓。

　　二、应用之招

　　格伦维尔法则有一定道理，可以作为参考。

　　如：1999年5?19行情启动后，预示着一轮跨世纪的牛市行情到来，上升趋势已经形成。此时如果已经建仓，就应该在这轮大牛市的中途任何时候都不应该平仓。反而应该在这轮大牛市中途任何时候回落(如1999年7、8月)都应该趁机加重仓位。由此可以获得2000年到2001年6月的全程胜利。

　　又如：2001年7月开始，沪深股市开始下跌，下跌趋势已经形成。此时如果已经平仓，就在这轮大熊市的中途任何时候都不应该再次建仓。如果没有平仓，则应该在这轮大熊市中途任何时候反弹(如2001年10?23行情和2002年6?24行情)出货，割肉出局。尽量把损失降低到最小，保存实力，以后再战。