从新浪到京东，中国互联网上市企业不平凡的 14 载

“2001 年的时候，互联网泡沫破灭，各种低潮，中国评论家们天天说的是，什么时候中国才会出一个 10 亿美金市值的互联网公司呢？”

这是 4399 首席架构师曹政在去年的一篇文章中写道的话，作为亲历了中国互联网飞速发展的这近 20 年的业内人士，他的这番话与今晚京东在纳斯达克上市相映成趣。

在电影《中国合伙人》中，原型为著名投资人徐xiao平的孟晓骏远赴美国谈判未果，却正好亲历新浪在美国上市，于中国互联网而言，这是一个历史性的时刻。随后，网易和搜狐也随后赴美上市。



2000 年 3 月 30 日，由当时新浪 CEO 王志东、COO 茅道林率领的新浪路演团从香港出发，到新加坡、伦敦，再到美国。离开伦敦的那天，纳斯达克猛跌 500 多点。但他们没有时间也没有心情推迟 IPO。王志东当时说：

“其实我也知道泡沫正在破灭，但怎么能不上呢？硬着头皮也要上。”

2000 年 4 月 13 日，新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是 SINA。中午 12：30 新浪网开始挂牌交易，开盘价为 17.75 美元，最高价为 29.125 美元，最低价为 17.75 美元。这个成绩让王志东感到沮丧。但是后续的跟进者的结果并不好，网易还曾连续 9 个月跌破 1 美元，2002 年被停牌。

这里和文首说到的那句话相对应，2000 年开始的中国互联网企业海外上市潮正好遇上了互联网泡沫破灭，当时中国连一个 10 亿美元市值的互联网公司都没有。

今天，京东在纳斯达克 IPO 总共募集 17.8 亿美元，市值约 260 亿美元，成为史上最大一单中国公司赴美 IPO。在此前的路演中，京东已获得 15 倍超额认购。因此，从此次 IPO 募资情况来看，京东将成为国内仅次于腾讯、百度的第三大互联网上市公司。

相较之下，360 目前市值为 107.14 亿美元，新浪市值为 30.08 亿美元、微博市值为 37.34 亿美元，网易和搜狐市值分别为 93.34 亿美元和 22.41 亿美元。中国上市互联网公司中比京东估值更高的仅有市值为 571.89 亿美元的百度和市值超万亿港币的腾讯。

至于和京东有直接竞争关系的阿里巴巴，外界估值预计和目前的腾讯相近，但是按照福布斯中文网副主编尹生的估值，阿里巴巴的估值区间在 800～1150 亿美元间，其中不包括支付宝部分。

而在京东上市前不久，唯品会和聚美优品这两家垂直电商也相继上市，但并未赢得资本市场的青睐，和 14 年前类似，今年的科技股表现并不好，许多人认为这是 2000 年互联网泡沫的重现。

与 14 年前不一样的是，我们的评论家们不需要期盼中国出一个 10 亿美元市值的互联网公司，千亿美元市值（估值）级别的互联网公司我们有 2 家，百亿美元级别就更多了，十亿美元的公司已经算不得巨头了。

再回到 2000 年，那一年中国石油在纽约和香港上市，筹资 31 亿美元，中国联通紧随其后，筹资 60 亿美元。尤其是联通上市之时，市场反响之热烈是同期的新浪、网易、搜狐完全不能比拟的。

1996 年，中国互联网萌发之时，中国知道互联网是什么的人还不多，一年后中国网民仅有 62 万，网络上的中文内容少得可怜。2000 年，中网民增至 890 万，能上网的计算机 350 万台，中文内容和各种应用不断丰富，电子商务开始起步。当时的中国互联网的草莽生态和中石油中国联通这些垄断性企业有着云泥之别，起步之艰难可想而知。

其时，三大门户前面的大山是雅虎中文，新浪靠着 1999 年 5 月 8 日，中国驻南斯拉夫大使馆被炸的报道的契机超越雅虎，成为当时中文第一门户，这是当时中国互联网企业发展的一个缩影，困难重重，机会也有。

时至今日，再来看看中国互联网企业和垄断型企业的对比：

“中国移动是全球电信运营商第三位，中国移动市值比腾讯略高一点，中国移动销售收入是腾讯的 10 倍。中国电信销售收入是阿里 8 倍，可是中国电信市值是阿里的一半都不到。中国联通收入是百度的 9 倍，市值也不到百度。”

这是在今年 3 月底的 IT 领袖峰会上，前中国工程院副院长邬贺铨院士所总结的对比。其背后的逻辑是，互联网的世界里充满了创新的空间，像三大运营商这样靠资源垄断的行业将会受到冲击，依靠信息不对称建立的差异化优势将不复存在。

2000 年的新浪，2014 年的京东，这 14 年是中国互联网企业飞速发展的 14 年，无论是过去的点点细节，还是看我们互联网公司市值的增长，无疑是激动人心的一次回顾。其中有盛大和网易因为在线游戏而壮大，也有阿里巴巴因电商而崛起，小米因移动互联网和智能手机潮比肩中华酷联等等事件。



当我们说起马云在 Ebay 易趣阴影下创办淘宝，马化腾差点以 80 万元卖掉 QQ 这些轶事的时候，当时的人们很可能在说风凉话。一如前几年雷军的“发烧”，去年和今年老罗的“情怀”，当这些词成为许多人笑柄的时候，中国互联网也一直负荆前行着。