中材集团启动赴港IPO 筹资30亿扩张水泥主业

http://www.sina.com.cn 2007年09月02日 14:09 21世纪经济报道

　　北京报道 本报记者 汤白露

　　中材集团正式启动赴港IPO,整体上市进入"最后冲刺"。

　　8月29日,香港资本市场传出消息,中材集团已正式递交上市申请,计划今年底赴港IPO。

　　在融资规模方面,中材集团表现得"颇为谨慎",计划融资3-4亿美元(约23.4-31.2亿港元),保荐人为中银国际及瑞银证券。

　　据中材集团总经理谭仲明介绍,在实现海外整体上市的同时,通过采取关闭、破产、改制、产权转让或与地方解除协议等多种途径,有序退出非主营业务和亏损企业,进一步优化集团资产。

　　A股整合"暂缓一步"

　　根据中材集团总经理谭仲明的操作思路,该集团正在图谋"3+1"战略布局(相关报道见本报8月8日<设定"3+1"战略:中材集团整体上市只差一步>一文)。

　　目前中材集团在A股拥有3家上市公司,即中材国际(59.63,-0.09,-0.15%)(600970.SH)、中材科技(32.10,0.00,0.00%)(002080.SZ)、天山股份(10.77,-0.08,-0.74%)(000877.SZ)。

　　显然,此次赴港上市一旦获批,上述"3+1"战略布局就能得以真正实现。

　　此前7月26日,中材集团引进6大股东改制成立中材股份有限公司。作为此次赴港上市的核心资本运作平台,中材股份集中了中材集团绝大部分优质资产,出资规模达38.2亿元。

　　据了解,中材集团现有直属单位及控股公司65家,包括26家生产企业、13家国家级科研设计院以及26家地质勘查单位。其中,中材国际、中材科技、中材高新、中材金晶、中材水泥、中国非矿被纳入6家骨干企业,再加上1个核心资本运作平台即"中材股份"。

　　按照目前的资本布局,在上述6家骨干企业中,中材国际、中材科技已经在A股上市。东方证券的一份研究报告指出,余下几家企业成为此次整体上市的核心资产,其中尤以水泥资产规模最庞大。

　　"中材集团最终采取赴港IPO的方式进行海外整体上市,在目前的形势下,其决策非常迅速。"西南证券研发中心副总经理周到表示:"不过,30亿元的融资规模在香港市场不算大。"

　　业界关心的另一个关键问题在于,在赴港IPO的同时,中材集团是否在A股进行增发?

　　"根据目前的迹象,中材集团似乎将先行赴港IPO,在获得资金后接下来完成相关收购,并重新整合A股多家上市公司。"一位证券公司分析人士指出。

　　据了解,中材集团于今年5月与宁夏国资委签订协议,并购赛马实业(15.21,0.83,5.77%)(600449.SZ)51%的协议,此举仍在等待有关部门审批。

　　"在赴港IPO的同时增发A股,对于中材集团而言太过复杂,分步骤操作是一种稳健做法。"纽约国际集团北京代表处首席代表李明指出,一方面,中材集团增发A股的外部条件并不完善,其并购赛马实业仍在等待审批;另一方面,资金来源也是一个很大的瓶颈。

　　业界人士认为,由于赴港IPO审批手续非常严格,要完成预期融资计划,中材集团必须全力以赴。

　　扩张水泥主业

　　在进行海外整体上市的同时,中材集团正在加速推进其"水泥主业"的扩张战略。

　　据记者了解,此次赴港融资将以水泥资产作为核心资产。同时,募集资金的大部分将用于研发新型干法水泥生产技术,以及整合下属水泥类相关子公司,另一部分将用于在国际市场拓展其Sinoma品牌。

　　在最近几年的角逐中,尽管中材集团的大型水泥工程设备承包业务获得高速发展,但是其水泥制品业务明显落后,与海螺水泥(65.68,2.27,3.58%)等行业龙头的差距越来越大。

　　相关资料显示,中材集团水泥事业部被列为国家重点支持的12家大型水泥集团之一,下属的水泥企业主要分布在新疆、江苏、陕西、广东和湖南。其中,华南市场成为各家水泥企业争夺的制高点。

　　然而,中材集团在开拓华南与华东市场方面,明显落后于其他竞争对手,失去了市场先机。

　　基于这一窘迫局面,中材集团不得不以新疆、宁夏为中心,加速向西北水泥市场扩张。"此次赴港融资之后,中材集团将加速向西北市场扩张。"东方证券分析员罗果表示。

　　从竞争格局分析,今年6月海螺水泥以战略股东身份参与祁连山(11.38,0.60,5.57%)定向增发,显示西北市场将成为其下一步扩张的目标市场,双方的贴身肉搏再度爆发。

　　业界人士指出,在争夺祁连山失手之后,中材集团与海螺水泥以及其他对手争夺的下一个重点对象是秦岭水泥(6.70,0.00,0.00%)。目前,秦岭水泥在陕西的水泥产能规模最大,拥有3条新型干法生产线。

　　陕西是西北市场的桥头堡,通过收购本地龙头企业秦岭水泥,再进行市场整合无疑是中材集团突进西北市场的一条捷径。

　　据了解,水泥巨头拉法基、海德堡以及冀东水泥(18.35,-0.19,-1.02%)、山水集团以及陕西民营声威都先后和秦岭水泥有过接洽谈判,但至今无果。而中材集团正在加速行动。

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