财务管理相关知识

    1.某公司准备购买一设备，买价2000万。可用10年。若租用则每年年初付租金250万，除外，买与租的其他情 况相同。复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=1689.75<2000 所以，租为优。
　　2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。

　　F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150 >40000 所以，可行。

　　3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，i=200%

　　4.某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题）

　　两种算法：

　　⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元

　　⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元

　　Chapter 2

　　1.某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。

　　要求：分析法和综合法计算每股股价。

　　⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元

　　⑵综合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元

　　2.某企业从银行介入资金300万，借款期限2年，复利年利率12%.

　　要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少

　　⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少

　　⑶若银行要求留存60万在银行，借款实际利率是多少

　　⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72%

　　⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12%

　　⑶60÷300×100%=20%

　　K=12%÷（1-12%）=15%

　　3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。

　　要求：计算债券发行价格，当

　　⑴市场利率10%

　　⑵市场利率15%

　　⑶市场利率5%

　　⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。

　　⑵10000×PVIF15%，10 +1000×PVI**15%，10=7459元

　　⑶10000×PVIF5%，10 +1000×PVI**5%，10=13862元

　　4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。

　　⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%

　　⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%

　　⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%

　　⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%

　　要求：

　　⑴计算各种筹资方式的资金成本率。

　　⑵加权平均的资金成本率。

　　债券K=10%（1-33%）÷（1-3%）=6.9%

　　普通股K=12%÷（1-4%）=17.5%

　　银行存款K=8%（1-33%）=5.36%

　　收益K=60/400+4%=19%

　　加权平均K=300/2000×6.9%+800/2000×17.5%+500/2000×5.36%+400/2000×19%=13.18%

　　Chapter 3

　　1.某企业01年实现销售收入3600万，02年计划销售收入将增长20%，02年度流动资金平均占用额990万，比01年增长10%.

　　要求：计算流动资金相对节约额。

　　02年销售收入=3600×（1+20%）=4320 万元

　　01年资金占用额=990÷（1+10%）=900 万元

　　01年周转次数=3600÷900=4 次

　　02年周转次数=4320÷990=4.36 次

　　相对节约额=4320÷4—4320÷（4320/990）=90 万元

　　2.某企业02年销售收入为2000万，03年计划流动资金平均占用额为400万。比02年节约了80万，03年销售收入计划增加20%.

　　要求：计算流动资金周转加速率。

　　03年销售收入=2000×（1+20%）=2400 万元

　　2400÷02年周转次数—400=80

　　02年周转次数=5 次

　　03年周转次数=2400÷400=6 次

　　周转加速率=（6-5）÷5=20%

　　3.某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。

　　最佳持有量QM= （2×100×800000÷10%）1/2=40000 元

　　转换次数DM/QM=800000÷40000=20 次

　　总成本=4000/2×10%+20×100=4000 元

　　4. 某企业年销售A产品27000台，每台售价40元，其中28%为现销，其余为信用销售。信用条件“3/10，1/10，N/30”。10天内付款的客户占 50%，20天内付款的占20%，30天内付款的占25%，30~40天内付款的占5%.若有价证券年利率为12%.计算应收账款的机会成本。

　　每日信用销售额=27000×40×（1-28%）÷360=2160 元

　　收款平均间隔时间=50%×10+20%×20+25%×30+5%×40=18.5天

　　应收账款余额=2160×18.5=39960 元

　　机会成本=39960×12%=4795.2 元

　　5.某企业全年需要甲零件1200件，每定购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。

　　要求：⑴计算企业年订货次数为2次和5次时的年储存成本、年订货成本及年储存成本和年订货成本之和。

　　⑵计算经济订货量和最优订货次数。

　　⑴2次时：储存成本=1800 元

　　订货成本=800 元

　　总成本=2600 元

　　5次时：储存成本=720 元

　　订货成本=2000 元

　　总成本=2720 元

　　⑵经济订货量=（2×1200×4000÷6）1/2=400 件

　　最优订货次数=1200/400=3 次

　　6.某企业本期销售收入为7200万元，流动资金平均占用额为1800万元。计划期销售收入为8000万元，流动资金平均占用量为1600万元。

　　要求：⑴计算本期和计划期的流动资金周转次数、周转天数。

　　⑵计算流动资金相对节约额、绝对节约额。

　　⑴本期周转次数=7200/1800=4 次

　　本期周转天数= 360/4=90 天

　　计划期周转次数=8000/1600=5 次

　　计划期周转天数=360/5= 72 天

　　⑵相对节约额=（90-72）×8000÷360=400 万

　　绝对节约额=1800-1600=200 万

　　7.鹏佳公司2000年实际销售收入为3 600万元，流动资金年平均占用额为1 200万元。该公司2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%.（一年按360天计算）

　　要求：⑴计算2000年流动资金周转次数和周转天数。

　　⑵计算2001年流动资金的计划需要量。

　　⑶计算2001年流动资金计划需要量的节约额。

　　（1）2000年周转次数=3600/1200=3 次 ；周转天数=360/3=120 天

　　（2）2001年流动资金的计划需要量=3600×（1+20%）×120×（1-5%）/360=1368 万元

　　（3）2001年流动资金计划需要量的节约额=3600×（1+20%）×120/360-1368=1440-1368=72 万元。

　　8. 某公司目前信用标准（允许的坏账损失率）为5%，变动成本率为80%，生产能力有余；该公司为了扩大销售，拟将新用标准放宽到10%，放宽信用标准后，预 计销售增加50000元，新增销售平均的坏账损失率为7%，新增销售平均的付款期为60天，若机会成本率为15%，分析放宽信用标准是否可行。

　　边际利润率=1-单位税率-单位变动成本率

　　预计销售利润=50000×（1-80%）=10000 元

　　机会成本=50000×15%×60/360=1250 元

　　坏账成本=50000×7%=3500 元

　　10000-1250-3500=5250 元>0

　　所以，可行。

　　Chapter 4

　　1. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.

　　要求：⑴计算甲。乙两个方案的净现值。

　　⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？

　　⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。

　　⑴甲方案的净现值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720元

　　乙方案的净现值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元

　　⑵都可进行投资。

　　⑶甲方案的现值指数=127720/110000=1.16

　　乙方案的现值指数=94775/80000=1.18

　　应选择乙方案。

　　2.某企业1997年期初固定资产总值为1200万元，7月份购入生产设备1台，价值100万元，9月份销售在用设备1台，价值160万元，12月份报废设备1台，价值60万元，该企业年度折旧率为5%.

　　要求：计算⑴1997年固定资产平均总值；⑵该年度折旧额。

　　⑴资产平均总值=1200+[100×（12-7）-160×（12-9）-60×（12-12）]/12=1201.67 万元

　　⑵年度折旧额=1201.67×5%=60.0835 万元

　　3.某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.

　　要求：计算该方案的净现值。

　　投资总额=49200+800=50000 元

　　未来报酬总现值=15000×PVI**12%，5=54075 元

　　净现值=54075-50000=4075 元

　　Chapter 5

　　1.一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息。甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。

　　要求：

　　⑴计算甲企业的最终实际收益率；？

　　⑵计算乙企业的到期收益率；

　　⑶计算丙企业的持有期间收益率。

　　⑴K=[1000×（1+12%×5）-1050]÷5÷1050×100%=10.48%

　　⑵K=[1000×（1+12%×5）-1300]÷3÷1300×100%=7.69%

　　⑶K=（1300-1170）÷2÷1170×100%=5.56%

　　2.某公司刚刚发放的普通股每股股利5元，预计股利每年增长5%，投资者要求的收益率为10%.计算该普通股的内在价值。

　　内在价值=5（1+5%）/（10%-5%）=105 元

　　3.东方公司于1996年8月1日以950元发行面值为1000元的债券，票面收益率为10%，期限两年。A公司购入一张。

　　⑴A公司持有两年，计算最终实际收益率。

　　⑵A公司于1998年2月1日以1140元将债券卖给B公司，试计算A公司持有期间收益率。

　　⑶B公司将债券持有到还本付息时为止，试计算B公司的到期收益率。

　　⑴K=[1000×（1+10%×2）-950]÷2÷950×100%=13.16%

　　⑵K=（1140-950）÷1.5÷950×100%=13.33%

　　⑶K=[1000×（1+10%×2）-1140]÷0.5÷1140×100%=7.69%

　　4.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的。每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。

　　要求：（1）假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。

　　（2）若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。

　　（3）假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。

　　（1）到期收益率=（1000+1000×10%×4-1100）÷2.5/1100×100%=10.91%

　　（2）持有期间收益率=（1300-1100）÷1.5/1100×100%=12.12%

　　（3）实际收益率=〔1000+1000×10%×4-960〕÷4/960×100%=11.46%

　　5……某公司本年税后利润800万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股盈利3.5元。

　　要求：⑴计算本年每股盈利；

　　⑵计算每股盈利增长率。

　　⑴每股盈利=（800-100×2）/150=4 元/股

　　⑵每股盈利增长率=（4-3.5）/3.5×100%=14.29%

　　6.某公司购入一股票，预计每年股利为100万元，购入股票的期望报酬率为10%.

　　要求：⑴若公司准备永久持有股票，求投资价值；

　　⑵若持有2年后以1200万元出售，求投资价值。

　　⑴V=D/k=100/10%=1000 万元

　　⑵V=100×PVI**10%，2+1200×PVIF10%，2=1164.8 万元

　　7.某公司普通股基年每股股利为12元，股几年股利增长率为5%，期望报酬率12%.

　　要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。

　　V=12（1+5%）/（12%-5%）=180 元/股

　　Chapter 7

　　1.某企业生产A产品，经过成本计算，已知每件产品单位变动成本9元，固定成本总额为24000元，单位售价为14元。

　　要求：⑴企业在计划期需要销售多少件产品才能达到保本销售点，此时销售额是多少？

　　⑵预计企业在计划期可销售A产品7000件，企业可获得多少利润？

　　⑶若企业预计在计划期内取得15000元利润，那么企业在计划期要销售多少件产品？

　　⑴保本销售点销售量=24000/（14-9）=4800 件

　　保本销售点销售额=4800×14=67200 元

　　⑵利润=14×7000-9×7000-24000=11000 元

　　⑶销售量=（24000+15000）/（14-9）=7800 件

　　2.某企业销售A、B两种产品。销售比重A70%、B30%.单位销售价分别为500元、800元。单位变动成本350元、480元。消费税率分别10%、15%.该企业固定成本总额64500元。目标利润为12900元。

　　要求：⑴目标利润的销售收入

　　⑵两种产品的保本销售量和收入

　　⑴单位变动成本率：

　　A的单位变动成本率=350/500=70%

　　B的单位变动成本率=480/800=60%

　　边际利润率：

　　A的边际利润本率=1-70%-10%=20%

　　B的边际利润本率=1-60%-15%=25%

　　加权A、B的边际利润本率=70%×20%=30%×25%=21.5%

　　目标利润的销售收入=（64500+12900）/21.5%=360000 元

　　⑵保本销售收入=64500/21.5%=300000 元

　　A产品：300000×70%=210000 元

　　B产品：300000×30%=90000 元

　　A保本销售量=210000/500=420 件

　　B保本销售量=90000/800=113 件

　　3.京华木器厂只生产电脑桌，1998年销量为10 000件，每张售价200元，每张电脑桌的单位成本为150元，其中单位变动成本为120元。（不考虑价内的税金）

　　要求：（1）计算该厂1998年的利润额。

　　（2）假若该厂希望1999年的利润在1998年的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下，需提高多少销售量才能实现目标利润？

　　（3）假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下，需降低多少单位变动成本才能实现目标利润？

　　（4）假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件下不变的情况下，需提高多少单位价格才能实现目标利润？

　　固定成本总额=10000×（150-120）=300000元

　　⑴1998年的利润额=10000×（200-150）=500000元

　　⑵假设1999年销售量为Q，则Q（200-120）-300000=500000×（1+40%），则Q=12500件，应提高销售量2500件。

　　⑶假设单位变动成本为V，则10000×（200-V）-300000=500000×（1+40%），则V=100元，应降低单位变动成本20元。

　　⑷假设单价为P，则10000×（P-120）-300000=500000×（1+40%），则P=220元，应提高单位价格20元。

　　4. 某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为1600元，单位变动成本100元，单位产品售价200元，消费税税率10%，目标利润为3600元。（对除不尽的数，请保留小数点两位）。

　　要求：⑴计算保本销售量和保本销售额；

　　⑵计算目标利润销售量和目标利润销售额；

　　⑶若产品单位售价降到160元，实现目标利润的销售额应为多少？

　　（1）保本销售量=1600/（200-200×10%-100）=20

　　保本销售额=20×200=4000元

　　（2）目标利润销售量=（1600+3600）/（200-200×10%-100）=65；

　　目标利润销售额=65×200=13000元

　　（3）实现目标利润的销售额=（1600+3600）/（1-10%-100/160）=18909.10元

　　5. 北方公司1993年税后利润为800万元，以前年度存在尚未弥补的亏损50万元。公司按10%的比例提取盈余公积金、按6%的比例提取公益金。在比方公司 1994年的投资计划中，共需资金400万元，公司的目标为权益资本占55%，债务资本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通 股为300万股。

　　要求：⑴计算公司在1993年末提取的法定盈余公积金和公益金；

　　⑵公司在1993年分配的每股股利。

　　⑴盈余公积金=（800-50）×10%=57 万元

　　公益金=750×6%=45 万元

　　⑵可分配的盈余=800-50-75-45=630 万元

　　需投入的资本金=400×55%=220 万元

　　每股股利=（630-220）/300=1.37 元

　　Chapter 10

　　1.某企业期初流动比率为2，速动比率为1.2，期初存货为10万元，期末流动资产比期初增加20%，期末流动比率为2.5，速动比率为1.5，本期销售收入净额为412.5万元，销售成本为275万元。

　　要求：计算存货周转次数，流动资产周转次数。

　　期初流动比率=期初流动资产÷期初流动负债=2

　　期初速动比率=（期初流动资产-存货）÷期初流动负债=1.2

　　所以，期初流动负债=12.5 万元

　　所以，期初流动资产=25 万元 ；期末流动资产=25×（1+20%）=30 万元；期末流动负债=30/2.5=12 万元

　　期末速动比率=（期末流动资产-期末存货）÷期末流动负债=1.5

　　所以，期末存货=12 万元

　　存货周转率=275/（10+12）÷2=25 次

　　流动资产周转次数=412.5/（25+30）÷2=15 次

　　2.某企业1997年销售收入为2400万元，其中300万元为现销收入。销售退回、折让、折扣占赊销额的20%.97年初赊销额为500万元，97年末赊销额为700万元。

　　要求：计划该公司的应收账款周转率。

　　赊销收入净额=2400-300-（2400-300）×20%-1680 万元

　　应收账款周转率=1680/（500+700）÷2=2.8 次

　　3.某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占速动资产的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货。

　　要求：计算存货和应收账款。

　　流动资产=2×1000=2000 万元

　　速动资产=1000万元=现金+短期有价证券+应收账款

　　现金与有价证券：速动资产=1：2

　　所以应收账款=500 万元

　　存货=流动资产-速动资产=1000 万元

　　4.某企业2001年年初的速动比率为0.8，2001年年末的流动比率为1.5，全年的资产负债率均为30%，流动资产周转次数为4.假设该企业2001年的净利润为96万元，其他相关资料如下：（单位：万元）

　　项目？年初数？年末数

　　存货？240？320

　　流动负债？200？300

　　总资产？500？600

　　要求：⑴计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。

　　⑵计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。

　　⑶计算销售净利率（？）。

　　⑷假定该企业2002年进行投资时，需要资金70万元，且维持2001年的资金结构，企业2001年需按规定提取10%的盈余公积金和5%的公益金，请按剩余股利政策确定该企业2001年向投资者分红的余额。

　　（1）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债， 所以，流动资产年初余额=速动比率×流动负债+存货=0.8×200+240=400万元。

　　流动比率=流动资产/流动负债，流动资产年末余额=流动比率×流动负债=1.5×300=450万元。

　　流动资产平均余额=（400+450）/2=425万元。

　　（2）流动资产周转次数=销售收入净额/流动资产平均余额， 所以本年产品销售收入净额=425×4=1700万元，

　　总资产周转率=销售收入净额/总资产平均余额=1700/（500+600）÷2=3.09次。

　　（3）销售净利率=96/1700×100%=5.65%.

　　（4）分红余额=96×（1-10%-5%）-70×（1-30%）=81.6-49=32.6万元。

　　5.某企业期初流动比率1.8、速动比率1.2.期初存货24万元，期末流动资产比期初增长25%，期末流动比率为2、速动比率1.4.本期销售净额为972万元，销售成本612万元。期初和期末流动资产占资产总额的比重分别为40%、45%.

　　要求：⑴存货周转率；

　　⑵流动资产周转率；

　　⑶总资产周转率；

　　⑷期末营运资金存货率。

　　期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8

　　期初速动比率=（期初流动资产-24）/ 期初流动负债=1.2

　　所以，期初流动资产=72 万元 ；期初流动负债=40 万元 ；

　　期末流动资产=72×（1+25%）=90 万元；期末流动负债=90/2=45 万元

　　期末速动比率=（90-期末存货）/ 45=1.4， 期末存货=27 万元

　　⑴存货周转率=612/（24+27）÷2=24 次

　　⑵流动资产周转率=972/（72+90）÷2=12 次

　　⑶期初总资产=72÷40%=180 万 ；期末总资产=90÷45%=200 万元

　　总资产周转率=972/（180+200）÷2=5.1 次

　　⑷期末营运资金存货率=期末存货/（期末流动资产-期末流动负债）=27/45×100%=60%