大陆IC何以难迈“一代拳王”这道坎

进入2010年随着众多竞争者的加入，模拟电视芯片市场烽烟扎起，芯片单价已经有之前超过4美元直降到目前的1美元以下，而上海泰景的每月出货量也由之前每月超过500万片降至400万以下，月营收更由之前超过2000万美元大幅降低至500万美元以下，曾经风光了两年之久的上海泰景大有重演一代拳王之势。

IC设计公司的成长会经历营收上的几道坎，1000万美元、1亿美元、5亿美元，营收达到1000万美元对于创业公司基本可以收支平衡，达到1亿美元一般都会选择IPO上市，而达到5亿美元是IC设计公司长期稳定发展的基准线，大陆IC设计公司中除海思因为与华为的关系已经突破五亿美元关口外，至今尚没有一家公司跨国5美元这道坎。

对于IC设计公司营收能够达到1亿美元已经非常不错，由于大多数这种公司在经历了1亿美元甚至更高的营收后会很快衰落，也被业界人士赋予了“一代拳王”的称号，从最早的所罗门（晶门科技）、珠海炬力、中星微到2009年的北京Availink，今年的上海泰景，大陆公司虽然经历十几年的发展，至今依然未有公司跨越5亿美元的营收基准，频频成为一代拳王到底为什么？大陆IC设计公司避免陷入一代拳王陷阱的诀窍到底在哪里？

能够创业将公司带入IPO对于创业者来讲已经非常成功，创业公司也会成为一家不错的公司，不过与基业长青的优秀公司差距依然明显，大陆IC设计公司之所以不断称雄“一代拳王”除了大陆IC产业历史积累不够之外，也与大陆整体大环境的落伍有关。

首先与欧美相比大陆集成电路行业的发展虽然起步不晚，但由于文革十年错过了最佳的发展阶段，至改革开放重新发展已经落后太多，甚至因为各种原因错过了上个世纪九十年代台湾IC迅速崛起的黄金十年，进入21世纪即使政府对半导体产业投入的逐步加大，由于整个IT产业核心技术的落后，虽然投入很大，进步并不明显，直到步入21世纪才零星冒出珠海炬力、中星微、展讯等IPO企业，直到山寨市场特别是山寨手机市场的崛起，近两年才出现星星之火可以燎原之势，尽管如此，年营业额突破一亿美金的IC设计公司依然寥寥可数，好在目前在大陆IC设计公司中营收达到5000万美元的公司已经造成规模，相信未来几年随着大陆技术水平的不断提升，会有越来越多的企业跨入亿元俱乐部。

对于创业者也许IPO意味着个人职场的顶峰，不过对于已经IPO的企业上市只不过公司进入上一级台阶的开始，稍有不慎IPO对于公司来讲将成为一场灾难，核心员工离职、竞争对手增多、核心业务进入衰落期等等，每一个都会对企业的发展形成致命打击，曾经的成功经验也许会成为公司进一步发展的障碍，珠海炬力作为MP3行业的后来者，在追赶SIGMATEL的过程中发展壮大，一旦将对手置于死地成为业界老大并实现了自身的IPO也便失去了发展方向，甚至在与MP3一脉相承的MP4市场被瑞芯微抢先，当追赶文化被领先地位替代，公司的经营策略的坚持阻碍了公司的发展也称为衰落的主要原因。

中星微由于PC Camera崛起，虽然这些年表现已经大不如前，并不能说明其领导层的碌碌无闻，其实这些年中星微在手机处理器、多媒体等多个领域投入巨资，只不过市场开拓并不成功而已；与中星微不同，上海展讯IPO之后也因为自身原因及竞争对手打压一度步履维艰,新任CEO李力游上任之后业务迅速复苏从侧面说明了IPO之后对公司管理、经营文化的挑战有多大。

虽然有公司通过自身努力成功实现多元化发展的案例，比如华为，但纵观全球IC甚至IT界更多公司则是通过资本运作的方式成功实现了多元化经营，联发科、Google、Cisco都是如此，虽然知道收购IBM PC业务会将联想带入一个不知深浅的泥潭，杨元庆之所以义无反顾，是因为杨元庆知道经营企业不进则退，只要跨出泥潭联想将凤凰涅槃实现重生，2010年Q2联想全球市场份额第一次达到两位数说明杨元庆的决策没有错，如果联想没有收购IBM PC业务，即使在大陆市场依然高居第一，联想也很难保证在与HP、DELL的竞争中能否存活，方正PC业务被ACER收购便是刚刚发生的反面典型，因此对于已经IPO的IC设计公司，通过资本运作实现企业的大跨越发展是实现多元化或稳定发展的最佳手段。

其实并不是这些CEO没想到通过资本运作扩大企业规模，中星微IPO之后已经多次实施收购，可惜收购规模一般只有上千万人民币，之所以如此主要源于手头资金太少，一亿美元对于希望通过资本运作发展企业来讲还是太少，许多人对Atheros花费7200万美元收购去年营收不超过1000万美元的上海普然感觉太贵，据说如果未来几年普然业务发展顺利，最终的收购价格将超过1亿美元，对于Atherso来讲花费一亿美元进入光通讯市场物有所值，不过对于众多拥有上亿美元的大陆IC设计公司来讲，拿全部家底收购一家短期内不会带来巨大回报的公司则显得风险太大。

2008年上海展讯以超过7500万美元代价收购美国射频芯片提供商Qurom一时令业界震惊，毕竟对于IPO仅仅融得一亿美元的展讯，几乎拿出全部资金收购一家只有20几个员工的Qurom风险太大，经过几年的消化由Qurom研发的RF芯片已经被三星等国际巨头采用现在看来物超所值，不过很少有人知道其实中途Qurom的员工一度经历了核心员工流失展讯面临巨额资金投入被清零的风险，李力游上任CEO后很快便远赴美国安抚并稳定了团队，为之后的展讯复苏奠定了基础。

要避免成为一代拳王，对于IC设计企业来讲，IPO之后或企业营收达到1亿美元左右之后管理水平的提升是第一关键，有了强大的管理团队，通过资本运作迅速扩大企业规模则是核心手段，就目前的大陆IC设计公司，即使包括几家已经IPO的公司一、两亿美元的现金能够实施收购的空间并不大，随着台积电、联发科等台资企业在大陆成立投资基金，留给大陆IC设计企业实施收购发展壮大的时间越来越少，因此政府在资金及融资手段上的支持则显得至关重要，否则像上海普然、苏州傲视通、上海捷顶等本土企业被外资收购的案例将不断上演，大陆IC设计企业做大做强的难度也会越来越大。

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