揭密众机构下半年投资策略 8月份最爱股票名单

机构对8月股市运行轨迹猜想：波动风险将加大

　　第一天大跌第二天大涨，8月市场的开局正可谓跌宕起伏，各大机构纷纷推出新的月度策略报告，在人民币升值的主题下，随着2007年经济形势的日益明朗，宏观调控是不变的预期，牛市运行的步伐可会改变？

　　机构普遍认为，8月份市场对宏观调控的预期会有所减弱，市场政策面相对平静，场外资金入市的步伐将保持着较快的节奏，上市公司业绩增长的速度超过预期，一系列的利空压力在7月份已得到部分消化，牛市的基础依然扎实。

　　牛市预期基本一致

　　上海证券郭燕玲在报告中表示，在8月份，投资和政策博弈成为关键，政策的滞后效应使得投资冲动仍将保持强劲。短期看，政策影响力仍处于量变阶段，改变预期的质变拐点还未显现。而能够抵御通胀风险的股票市场显然是理想的规避风险场所，因此A股市场具有显著的投资吸引力。

　　市场总体将保持震荡上行的格局，长江证券研究所的观点基本相近，投资者信心正在恢复，但也有需要担忧的地方，8月份资金面不容乐观，大小非解禁小高潮来临以及红筹回归等因素都使得市场面临着诸多短期冲击的不利因素。不过，长江证券观察到目前除基金外的机构仓位均较轻，基于此，市场很难出现重大调整。

　　长江证券最担忧的问题在于，从全球来看，外部冲击的因素正在加强，首当其冲的要数日元套息交易，现今日元加息的可能性越来越大，使得市场预期日本将回收更多的流动性，产生大量日元平仓交易，由此可能将导致全球资本市场短期内的巨大波动，而这种波动也可能通过周边市场传导至国内。

　　东方证券研究所也坚信支持股市上涨的动力基础还在，不过休息一下也未尝不可。

　　波动风险也将加大

　　机构报告基本一致地看多8月市场，区别仅仅在于程度不同。由于估值水平已处于高位，宽幅震荡和结构分化是8月份市场运行的两大特征。

　　申万分析师魏道科给出了更具体的大盘运行区间，他估计上证综指将震荡攀升，上档阻力4800点，支撑位在4200点-4000点，主要波动范围在4200点-4800点，多方首先在4490点附近遇到麻烦，但最终将获得主动权，8月份的月K线会有较长的下影线，因为7月留下的4062点-4091点跳空缺口可能被封闭。

　　广发证券刘朝晖研究员比较谨慎，他认为市场整体趋势将继续向好，但波动风险将加大，结构分化也将加剧。而节能减排的力度加大将促进产业结构升级，龙头公司强者恒强的结构分化效应将进一步显现。

　　上海证券的观点是，8月份上证综指的表现更多地反映市场的局部行情，而无法反映市场的全貌。在资金推动减弱以及资金理性程度提高的判断下，情绪化行情和相对估值行情会降温，而绝对估值行情会成为主流。上证综指的运行空间大致在4000点~4800点之间。

　　价值投资还是最爱

　　在资产配置方面，价值投资主题一再被机构提起，地产和金融也是券商的最爱。

　　长江证券继续看好前期大幅上涨的金融地产板块，建议保持适度的均衡配置。另外，也观察到市场热点正在向多元化发展，低价股、绩差股以及概念股已经走稳，个别股票已经先于大盘走出下降通道或盘整平台，重拾升势，此类股票日后的涨幅可能将超越大盘。涉及到人民币升值、大宗原材料、整体上市与资产注入以及通货膨胀所引起的投资机会需要继续关注，另外，龙头公司的崛起可能带来不小的投资机会。

　　国金证券则继续看好资源品、金融地产和品牌消费品，同时，基于钢铁行业整合在管理层的强力支持下有所加快和钢铁行业目前相对于市场整体的低估值，建议投资者关注钢铁行业的投资机会。

　　中信证券建议超配钢铁、医药、汽车、机械四个板块，各行业的龙头公司的长期投资价值值得市场再认识，推荐宝钢、鞍钢、武钢、双鹤药业、华东医药、长安汽车、西山煤电等。